美利坚联邦合众国天然气管道巨头张开180亿法郎

作者:能源节能

据美国《福布斯》杂志1月27日报道,美国两大天然气管道运营商摄政能源合伙公司与能源运输合伙公司将迎来合并,共同挺过石油市场的波动期。

11月21日,两家专注于墨西哥湾油气勘探和生产的美国独立油气公司塔洛斯能源(Talos Energy)和斯通能源(Stone Energy)宣布合并。这是近期美国石油行业又一笔企业整合交易,进一步显示出,油价低迷迫使中小型油企为求生存只能“抱团取暖”。 路透社报道称,塔洛斯能源和斯通能源将创造一家包括债务在内价值25亿美元的新公司,新公司仍以“塔洛斯能源”为名。消息一出,斯通能源股价暴跌13个百分点。 根据协议,塔洛斯能源将通过1:1的比例获得斯通能源的股份,同时将向塔洛斯能源现有股东发行3420万股股票,使其获得合并后新公司63%的股份。 塔洛斯能源在一份声明中指出,合并后公司的日均产量约4.7万桶油当量,已探明储量将达1.36亿桶油当量,主要位于墨西哥深水湾和浅海沿岸地区。新公司未来将拥有更强劲的资产增长潜力,并有望进一步提高墨西哥湾和其它地区的资产收购能力。 据悉,花旗和瑞银将担任塔洛斯能源的财务顾问,Vinson & Elkins LLP和Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP将担任其法律顾问。Petrie Partners Securities和Akin Gump Strauss Hauer & Feld LLP将分别担任斯通能源的财务和法律顾问。 对塔洛斯能源而言,这笔合并案为其敲开了上市的大门。塔洛斯能源曾于2014年聘请投行安排上市事宜,当时寻得了私募股权公司Apollo Global Management和Riverstone Holdings为投资者。然而,油价大跌导致石油市场动荡迫使该公司IPO计划无奈搁置。 塔洛斯能源首席执行官Timothy Duncan表示:“这笔合并交易对我们非常有利,我们将借此获得更多资源和人才。” 7月,塔洛斯能源与墨西哥独立能源公司塞拉油气(Sierra Oil and Gas)曾在墨西哥湾浅海区发现了大量原油,预估可开采储量达1.4亿至20亿桶。这直接激发了塔洛斯能源的开发热情,因此壮大勘探开发团队、获得更多专家和人才,成为该公司的当务之急。 不过,这笔合并案仍需获得斯通能源股东以及该公司2022年到期的债券持有人的同意。目前,斯通能源两个股东——投资公司Franklin Advisers和MacKay Shields都对这笔交易持支持态度,两家公司持股高达53%。 斯通能源在经历了长达两年的油价低迷期后,去年底申请美国第11章破产保护,债权人由此获得了重组之后的公司股份,并以此摆脱12亿美元的债务。因此,对斯通能源而言,与塔洛斯能源合并不失为走出困境的一个机会。 分析指出,油价下跌对海上石油勘探生产商的打击尤为严重,因为相比陆上油田项目,海上开采石油的成本更高。鉴于上述两家公司的规模不大,通过监管审批的可能性非常高。科尔尼管理咨询公司(A.T. Kearney)在10月中旬发布的《2017油气行业并购报告》中指出,当前油气行业投资者和石油公司对油价趋稳的预期一致,为并购交易的繁荣创造了有力的平台,预计2017年油气行业的投资和并购交易将更为活跃和频繁。

26日,美国两大管道巨头能源运输合伙企业和摄政能源合伙公司表示将进行合并,这项以现金加股票形式完成的、价值180亿美元的交易将造就美国第二大能源基础设施公司,

这项交易也是对油价剧烈下跌以及两家公司可能因此而遭受的财务影响所做出的直接反应。“鉴于当前到大宗商品价格波动以及资本市场所出现的变化,过去几个月来有一点越来越明显,那就是公司要想继续增长,就需要扩大规模,进行多元化发展,并拥有一个投资级别的资产负债表。”摄政能源合伙首席执行官迈克·布拉德利(MikeBradley)在一份声明中说道。“因此,与能源运输合伙企业合并就变得合乎逻辑,因为我们相信合并将为单位持股者创造巨大的眼前和长期价值。”布拉德利补充说道。

能源勘探商和基础设施提供商之间的合并可能被证明是2015年一个值得关注的趋势,各公司通过合并运营和改善资产负债表来抵御国际油价暴跌带来的不利影响。

26日,摄政能源合伙和能源运输合伙表示,他们预计该合并将“为两家公司的股东带来大量好处,如成本节约、资本效率提高以及有价值的帮助。”但没有说出任何具体金额。在哈利伯顿收购贝克休斯公司一案中,出乎分析师意料,交易总价的36%是以股票形式支付的,但这可能突显了快速完成交易以及赋予股东从石油复苏中长期获利的能力的重要性。能源运输合伙将承担摄政能源合伙68亿美元的净债务,但合并交易也将会产生数额有限的新债务,预计不会对能源运输合伙的信用评级产生影响,并将推高摄政能源合伙的评级。

照此来看,两家公司很可能都将该交易视为各自资产负债表的一个支撑,可能会推动未来的并购展望。该并购还延续了存在于管道业主有限合伙制企业之中的一个趋势,即利用并购交易在公开上市有限合伙利益与普通合伙人公司之间重新进行财务安排。能源运输合伙股价26日下跌逾6%,摄政能源合伙股价上涨近5%,而能源转换股份公司的股价的涨幅则超过8%。

巴克莱银行充当能源运输合伙一方的财务顾问,知名律所Richards Layton & Finger充当该方冲突委员会的法律顾问,而能源运输合伙的法律顾问是洛杉矶瑞生律师事务所(Latham&Watkins)。摩根大通是摄政能源合伙一方的财务顾问,而艾金?岗波律师事务所(Akin Gump Strauss Hauer & Feld LLP)则是该方冲突委员会的法律顾问。

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